来源：新浪财经
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新浪财经讯美国东部时间5月2日，受疫情影响，今年的巴菲特股东大会改为网络直播举行。新浪财经记者在会议后第一时间采访了贝瑞研究的CEO詹姆斯-厄尔（JamesEarly）。他在采访中表示：投资原油的风险非常高，也许投资者会从中获益，但前景只会越来越差。
在采访中厄尔强调以下几点：
不建议投资者在现在入场，但是相信美股会复苏；巴菲特想要手持现金来获得更大安全感；原油期货可能会再次跌破零元。不看好长期走势；我不认为阿贝尔接班后投资风格会发生太大的改变。
新浪财经：今年是伯克希尔的股东大会第一次改为网络直播。您对这个有什么感受吗？在巴菲特演讲之前，您对哪些话题感兴趣？
厄尔：让我触动的第一件事就是我很想念查理-芒格。我参与了往期的股东会议，能看到巴菲特和查理-芒格之间来回地回答问题，这是一个很棒的体验。但今年没有了。阿贝尔是一个和蔼的人，你知道的，他是加拿大人，而加拿大人都很友善。但这还是不一样的，他和芒格有不同的性格。但对于现在的疫情，我们有不一样的期望。对于巴菲特这个89岁，且连iPhone都不会用的人，他在这个线上会议上表现得不错。
新浪财经：在伯克希尔哈撒韦的第一季度财报中，显示了他们一共卖了60亿美金的股票，但是却没有大幅购入任何股票。您对此有何看法？为什么他们还没有大幅增持？
厄尔：我们需要知道他所说的和所做的是不同的。但是巴菲特是个言出必行的人，我是非常相信他的。他在会议中说到他已经几乎卖尽所有的航空股。但是他在会议中仍竭力在提高人们投资美国的信心，举了一系列美国如何成功的案例，并讲述了美国如何在失败中成长，而他自己却在卖股票。现在他手头上的现金涨了90亿，从亿美金到亿美金。大部分是由于他抛售了航空股。
巴菲特自己也承认他并不知道未来会发生什么。他承认他并不是无所不知，例如科技股的部分。现在我们正处于疫情中，他想要通过现金来获取安全感。在08年到09年的那次金融危机中，我们看到巴菲特进行了8-9项的投资，在短短的6个月到一年的时间内。但他现在却没有什么动静。而原因是一样的。我现在希望能为我儿子的退休基金而进行投资。但是最伟大的投资者却抱着现金不做任何投资。
新浪财经：我看到您之前的几个视频中提到，美股通常在巨大的抛售后会出现一个反弹。您现在还是这么认为的吗？您认为美股需要多久的时间可以恢复正常？是会以V型结构恢复还是U型结构复苏？
厄尔：除了经济大萧条的时候，美国经济总是可以从历来的衰退中复苏过来。当然我们目前的金融体系已经非常完善了。我们有了美联储和美国证券交易委员会，我们有了更多的机构来防止另一次的经济大萧条。我认为美股是会回升的。而且目前也已经恢复了一半左右了。在三月份情况比现在糟糕很多。
虽然现在我们已经回升一半了，但是我现在还是不建议人们对美股进行投资。他们可能需要等待三年甚至五年的时间。但是我常常这样告诉人们，我们应该进行长期投资。我和巴菲特一样都不知道未来几个月甚至几年会发生什么，如果你没有办法长期投资的话，就不要鲁莽入市。但是长期来说的话我很确信美国会恢复过来。
新浪财经：您提到单单就四月份一个月，原油ETF从2亿美金升到了60亿美金，将近升了20倍。由于原油市场高供给、低需求、低储存空间的关系。您对负油价是如何看待的呢？您认为会再次发生吗？您对未来石油价格的走势有什么看法？
厄尔：是有可能的，原油价格可能再次变成负值。布兰特原油是欧洲的标准，它是一个单纯的金融合约。由于WTI不是仓单交割，而是管道阀门点交货，因此需要买方负责找库。但是这些多头没有能力去获取储存原油的位置，因为现在都满了。现在的问题不仅仅是供给，而是这些美国和中国的投机者在进场购买原油期货的时候并不知道它的原理，他们因此需要被迫持有这些多余的仓位。为了不被罚款，他们需要支付其他人一定的价格，这样他们才不必去现场收油。
现在的问题是，这种情况还会发生吗？答案是非常有可能；我们还不能自由地出门开车。现在人们对投机很谨慎，但现在依然有很多钱留在原油期货里。
就像你提到的那样，期货的头寸上涨了20-30倍，这是十分疯狂的需求。我认为会有一半的几率，会再一次看到负油价。从长期来看，我不会投资原油。虽然很多人会从投资原油中获利，但是我认为原油还是风险太大了。
即便是在疫情之前，原油的前景会越来越糟。生产石油的国家会不惜一切代价地保持石油收入的增长。我们已经看到沙特阿拉伯和俄罗斯之间的冲突。关于石油的冲突一向是凶险的。正如我所说，肯定有人会从投资原油中获益，但这肯定不是我，因为风险太高了。
新浪财经：如果我们仔细地观察伯克希尔的近况，他们现在持有大量现金。从去年的亿美金到今年的亿美金。为什么伯克希尔在市场抛售的时候没有买入？您认为巴菲特会进行“如大象般的”投资吗？
厄尔：这些年来，巴菲特经常说他正在努力地寻找进行大规模的机会。他还没开始像年美国次贷危机时那样主动地投资是因为他还没发现合适的机会。一部分原因是美联储已经在放贷了，并且非常快速的实施了救助计划，但十多年前可不是这样的，所以现在美联储可以比伯克希尔拿到更好的交易。我笃定他正在寻找投资的机会，但现在他还没发现值得大规模投资的对象。
新浪财经：查理·芒格今天没有出席股东大会，我们因此非常地想念他。您觉得阿贝尔表现怎么样？您喜欢他吗？您觉得伯克希尔在未来的投资风格会改变吗？
厄尔：我不觉得投资风格会发生太大的改变。即便是改变，也会是向好的方向发展。科技进步的速度是越来越快的。过去年发展的成果要超过过去0年发展成果的总和。越来越快的发展意味着我们必须去适应这个速度。我觉得阿贝尔和其他几个CIO都有能力胜任。
巴菲特的性格和他的智慧将会是我们最怀念的。这个世界上有且只有一个巴菲特和一个查理-芒格。不幸的是，他们中有一个已经89岁了，而另一个也有96岁了。所以这个世界会想念他们的个性和智慧，但我实际上对良好的投资回报更有信心。
（新浪财经记者刘硕编辑/翻译梁振耕陈文婕视频剪辑陈文婕发自纽约/奥马哈）
