得了白癜风能治得好吗 http://baidianfeng.39.net/qzzt/bdfnzhm/多年白癜风能治好吗 http://baidianfeng.39.net/qzzt/bdfnzhm/6月5日，彭博报道称美国要求沙特和其他OPEC国家增产万桶/天，Brent大跌超过1.5美元/桶，尽管之后反弹，但最终小幅收跌。在此之前，4月24日特朗普曾发推特怒怼OPEC人为操纵油价，油价也是应声大跌1%。5月25日，沙特和俄罗斯能源部长会晤后表示认同原油市场在4月已经实现再平衡，两国计划放宽减产措施，油价应声大跌，WTI跌幅超过4%，直接引领了这波油价回调节奏。如果将这三则消息串联起来，加上原油库存降至减产目标，OPEC选择在这个时点放风增产，打破市场对其18年全年减产的预期，多少能读出美国和沙特主动调控油价的意味。
其实，这并不是美国第一次要求沙特提高产量，前两任美国总统都干过同样的事。年上半年，由于油价快速飙升影响经济增长，小布什要求沙特提高原油产量，沙特象征性的从5月开始提高了30万桶/天的产量，之后由于金融危机爆发，油价、股市等风险资产快速下跌，宏观需求预期下降，沙特也大幅削减原油产量。年3月，奥巴马核准了对伊朗的石油经济制裁，并要求沙特提高产量以弥补伊朗原油出口缺口。时隔6年，美国再次要求沙特增产，相同的是油价过快上涨和制裁伊朗，不同的是美国的原油进口依存度已经大幅下降，我们试图分别站在美国和沙特角度来重新审视当前油价。
一、美国怎么想？
1.油价不能太高。尽管OPEC对于油价的话语权有所削弱，但当Brent油价在OPEC+去库存的推动下一路快速上至70以上后，美国开始担忧高油价可能拖累经济增速。当前美国经济全面回暖迹象明显，失业率创新低，PMI不断走高，油价继续走高会打乱经济*策节奏和实施效果。另外，过高的油价会增强俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国的经济实力，影响美国作为世界警察的既得利益。
2.油价不能太低。页岩油气革命后美国已成为能源出口大国，近6周的原油出口量高达万桶/天，天然气和液化气等能源出口也不断增加，合理利润水平的油价有利于其国内油气行业发展，缩小经常项目逆差，符合经济*策目标。
二、沙特怎么想？
1.油价不能太高。短期过高的油价会损害中长期石油需求，同时加快能源消费结构从化石能源向新能源转型，无异于杀鸡取卵。高油价也会吸引页岩油、深海钻井等大量石油项目投资，挤占沙特长期原油市场份额。沙特需要打破什叶派之弧的包围，重新树立其中东老大的形象，除了寻求美国的经济制裁，限制油价过高也是前提条件之一。
2.油价不能太低，至少在阿美上市之前不能。沙特王储推出“愿景”经济改革计划，很大部分资金就必须从沙特上市的融资中来，短期内必须将油价维持在一个相对较高的水平，保证阿美上市能够卖个好价钱。另外，去库存目标已经实现，无论是OECD国家库存还是美国库存均已降至五年均值水平，适当增产并不会造成油价大幅下降。
结合美国和沙特可能考虑的主要情况，短期内各方还是希望油价维持在相对合理的区间之内，沙特有较大可能听从美国指挥部分增产而非恢复到减产前水平，一方面弥补美国制裁伊朗后的产量缺口，另一方面避免全球原油库存持续下降而继续推高油价。目前油市已基本达到平衡，但考虑到美国页岩油增产带来的出口量已经冲击欧亚市场，中美协商扩大原油贸易，后续的油市逻辑可能将从17年以来的OPEC+俄罗斯去库存转为美国+沙特+俄罗斯三足鼎立，鉴于俄罗斯不及沙特在OPEC中的话语权，更多情况下将是美国和沙特轮流担任油市发改委正副主任职位，主动调控油价直至达到其*治、经济目的。预计18年下半年Brent可能在60-80美元/桶的区间内波动，向上美国会进行干预，向下沙特会进行干预，在6月22日OPEC会议决定增产数量后或将看的更清。
（中粮期货张峥）
（中粮期货柳瑾投资Z）
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