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刊发时间：年11月28日
原油基础知识和国际石油市场三大标杆原油简介
王能全
石油贸易是世界最大的实物贸易之一，如果加上被归类为纸货的期货贸易，则其每年的交易金额更是十分巨大。在日常的新闻报道和媒体中，我们经常听到或看到各种原油和价格变化的报导，本文将简要地介绍原油的基础知识和国际石油市场三大标杆原油的情况，以便大家对国际石油市场和石油贸易有一个基本的了解。
一、原油基础知识
年10月，世界石油产量万桶/天，和年产量50亿吨。
目前，世界上很多国家都生产原油，原油的种类有近百种，主要由两类指标来进行区别，一是密度，用API度表示，由重到轻，数字越大，表示原油的品质越好；二是硫含量，由低硫到含硫，数字越大，表明原油的硫含量越大，原油的品质越差。
一般来说。国际石油贸易中，轻质的、低硫原油价格要高于重质的含硫原油，原因是轻质的、低硫原油能生产更多的高价值的汽油、柴油等轻质组份，同时加工轻质的、低硫原油不需要复杂的炼油装置，能源消耗也很低。
世界著名的18种原油API度和硫含量，请参见本文的两张图示。
二、国际石油市场三大标杆原油简介
从新闻报导中，我们经常看到谈论国际石油价格时，会出现英国布伦特原油（Brent）、美国西德克萨斯中质原油（WTI）或迪拜/阿曼原油（Dubai/Oman）价格变化的情况，这些油种价格的涨跌说明的是国际石油市场价格变化的趋势，也在很大程度上牵动着当今世界经济、金融形势的变化。
布伦特、WTI和迪拜/阿曼三种原油的价格之所以有如此的功用，就在于它们是当今国际石油市场的标杆原油，世界上很多国家生产的原油在交易时以这三种原油中的某一种价格作为参照来决定自身的价格水平，从而使这三种原油价格的变化直接代表了国际石油市场的价格走势。
从多年来的国际石油贸易实践看，一种原油要成为标杆原油，必须具备四个基本的条件：稳定和充裕的产量；具有地理上便利、方便的运输条件，金融市场和政策稳定且鼓励市场各种交易行为；充足的仓储设施以支持市场交易活动的发展；有与其他交易中心进行贸易的方便的交货点，允许套利，从而使价格能反映全球供需的变化。
其他原油与标杆原油之间，通过商定或公认的差别进行关联，这些商定的差别包括：品质差，主要指原油的API度，与标杆原油相比是轻还是重；硫含量；从产量到炼厂的运输成本；包括炼厂开工率在内的区域或全球石油供需情况。
考虑到目前在国际石油市场的影响力，本文重点将介绍布伦特原油价格体系的演变历程。
布伦特原油：世界使用最广泛的标杆原油，被用为欧洲、地中海、非洲、澳大利亚和某些亚洲国家生产的轻质、低硫原油的价格标杆。
布伦特原油价格体系，由在北海生产的五种轻质、低硫原油组成，具体包括：英国布伦特（Brent）和福蒂斯（Forties）油田生产的原油，挪威埃科菲斯克（Ekofisk）和奥塞贝格（Oseberg）油田生产的原油。由于相关油田产量的下降，从年开始，布伦特原油报价机构普氏公司将挪威特罗尔（Troll）油田的产量，列入了布伦特原油价格系列。
布伦特油田发现了年，年投入生产。20世纪80年代，普氏将布伦特油田生产的现货原油用作特定装期的北海生产原油现货的价格标杆，被称为“即期布伦特”（DatedBrent）。年，现货市场的布伦特原油，变成了伦敦国际交易所（ICE）布伦特期货合同的基础，即期布伦特和ICE布伦特期货价格被大量于很多金融和贸易安排中，并成为全球原油价格体系的主要组成部分。
年，布伦特油田的产量达到峰值50.4万桶/天，但随着产量不断下降，用于交易的布伦特原油越来越少，降低了即期布伦特的流动性，使得市场交易越来越困难。年，普氏将英国福蒂斯油田和挪威奥塞贝格油田的产量，纳入了布伦特系列。年，普氏又将挪威埃科菲斯克油田的产量纳入了布伦特系列。自此之后，即期布伦特又被称为布伦特BFOE，即布伦特价格中的四种构成原油首字母。
年，布伦特价格体系中四个油田的装船量超过万桶/天，年下降到不到万桶/天。年，布伦特原油的装船量为86万桶/天，占当年世界原油产量万桶/天的1%。至年间，由于油价上涨带来的投资不断增加，年至年布伦特价格体系油田的产量和装船量不断增加。年，布伦特价格体系中四个油田的装船量达到万桶/天，但年下降到94.8万桶/天。
特罗尔油田增加进来后，布伦特价格体系的油田变成了5个，即期布伦特由布伦特BFOE变成了布伦特BFOET，整个即期布伦特的装船量上升到万桶/天。
虽然布伦特作为标杆原油的重要性日益增大，但作为初始油田，布伦特油田的产量越来越小。投产40多年后，作为布伦特油田的操作者，壳牌年5月开始拆除海上平台和油口的生产设施，布伦特油田宣布正式关闭，但由于已经有了替代的油田产量，并未对布伦特原油价格体系产生任何实质性的影响。
西德克萨斯中质原油（WTI），是美国生产的轻质、低硫原油，用作俄克拉荷马州库欣地区交易的原油作价。与此同时，WTI也作为美国生产的其他原油价格标杆，如墨西哥湾生产的中质、含硫马锐斯原油，北达科他生产的轻质、低硫的贝肯原油。此外，WTI还作为美国从加拿大、墨西哥和南美国家进口原油的价格标杆。
迪拜/阿曼原油是第三大标杆原油，是中质、含硫原油，用于中东地区生产的向亚洲市场出口原油作价。稳定生产20多年后，迪拜原油产量不断下降，年下降到只有3.4万桶/天。为此，阿曼原油被补充进来，用于支撑迪拜原油价格体系，从而形成了迪拜/阿曼原油价格体系。年，阿曼原油的产量为94万桶/天。沙特阿拉伯国家石油公司阿美公司，将迪拜/阿曼原油价格体系用于向亚洲出口原油计价。
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