自年以来，自称遵守环境、社会和治理（ESG）规则的金融产品的投资价值已从23万亿美元增长到35万亿美元。研究公司彭博情报(BloombergIntelligence)估计，到年，这一数字将超过50万亿美元。ESG基金通常会告诉他们的客户，当他们投资于上市公司时，除其他事项外，他们也为应对气候变化尽了自己的一份力。大多数个人投资者都认真对待这些宣言，并善意地购买这些基金。
这种信念并不总是恰当的。缺乏严格的衡量标准意味着“漂绿”现象很普遍，虚假的声明也不会受到质疑。许多基金声称在利润最大化和绿色投资之间不存在权衡取舍的问题，只要高污染企业创造的外部性是合法的、免税的，这似乎不太可能是对的。而ESG基金为了达到目标，往往只是简单地将高污染行业的股票从投资组合中排除，转而买进从Alphabet到Zoom等一系列价格高昂的科技股。
正如我们本周报道的那样，ESG投资的兴起和上市能源公司所面临的耻辱正在产生意想不到的副作用。西方世界的肮脏资产正在变得隐蔽。包括壳牌(Shell)等欧洲石油巨头在内的上市公司以及大型上市矿业公司都在出售其污染最严重的资产以取悦ESG投资者并实现其碳减排目标。但是这些油井和煤矿并没有被关闭。
相反，这些高污染资产正被私人公司和基金收购，这些公司和基金拥有其他资金来源，并远离人们的